星期三 【信托消息汇】2017.7.5-中国信托业协会 目录一、集合信托成立市场持续发力二、6月新发信托再临“双降” 四川信托守卫“家族信托”转型路三?

星期三 【信托消息汇】2017.7.5-中国信托业协会

目录
一、集合信托成立市场持续发力
二、6月新发信托再临“双降” 四川信托守卫“家族信托”转型路
三、中信信托与奔驰金融合作推出55亿元速利银丰ABS
集合信托成立市场持续发力
来源：上海金融报 李茜2017-7-4
经历了近期一系列监管政策的“洗礼”后，国内集合信托市场正逐步回温。上周，集合信托成立市场持续发力，成立数量及成立规模均较前期呈现持续上涨态势。分析人士指出，近日最新行业数据显示，信托规模实现增长的主要驱动力是信托通道业务的持续回流带来了规模的明显增长。不过，从长期来看，未来通道整体规模增长潜力不大，今后信托的业绩与估值仍需通过不断努力转型创新，从而转向依赖于自身主动管理能力的提升。
产品收益率难大幅上行上周，国内集合信托成立市场表现良好，其中，成立规模及成立数量均创下6月最大值，成立规模逼近百亿元关口，而成立数量也环比增加16款。截至上周末，6月共成立产品485款，募集资金754.98亿元。
不过，集合信托发行市场显得后劲不足，未能持续前一周的上涨趋势，转为下跌局面，市场行情呈现稳中回落趋势。其中，发行数量环比减少了5款大妻晚成，且发行规模环比下降了16.7％，但发行规模仍然保持在百亿元关口以上。由此可以看出，目前市场行情虽有所波动，但幅度明显减小，逐渐走向稳定，市场对于资金的需求表现有所回落。
从上周发行的信托产品投资领域来看，金融领域21.19亿元，工商企业领域42.81亿元，房地产领域规模44.32亿元，基础产业领域7.75亿元。
用益金融信托研究院助理研究员黄琬娜表示，当前宏观经济整体运行依然存在一些不确定因素，金融风险持续暴露的压力依然存在。信托公司要想在这个市场领域有所收获和发展壮大新堂爱，必须在提高主动管理能力上下大力气，同时在扩大增值服务上精耕细作，才能在复杂的金融环境中更好地站稳脚跟。
与此同时，上周成立的信托产品预期年化收益率为6.3％，环比明显下降0.51个百分点，说明目前市场上信托产品收益率处于较为波动的局面。
分析人士指出，目前信托市场上低风险高回报的优质投资项目相对稀缺，同时，可能实现高收益的证券投资信托也不理想，进而导致信托产品收益率下滑幅度明显。从各期限平均收益水平来看，收益最高的为1—1.5年期限产品，收益率均为6.78％。
黄琬娜认为，在央行“稳健中性”的货币政策环境下黑匣子鬼屋，下半年资金市场利率不会像上半年出现较大幅度上行。同时，资管增值税可能也会对信托产品收益率形成影响，所以预计下半年信托产品收益率可能在7％左右，不会出现大幅上行。
权益投资类产品占比最大
统计显示，上周融资规模最大的为权益投资类产品，共成立18款，募集资金39.05亿元，占总规模的39.64％，呈明显上升趋势；其他投资类产品随其后，共成立17款产品，募集资金29.84亿元，占总规模的30.28％。此外，当前宏观经济整体运行依然存在一些不确定的因素，金融风险持续暴露的压力依然存在，证券投资类产品规模及占比有所回落。
另一方面，烟花三月下扬州歌词在上周成立的集合信托产品中，金融领域规模持续占比最大，蝉联首位，共成立29款产品，募集资金40.52亿元，占总规模的41.13％，但规模及占比环比呈现下降；其他领域随其后，共成立14款产品，融资规模为21.16亿元。
有分析师指出，伴随着金融市场改革的持续推进和信托行业转型升级的深入探索，未来投资类信托的占比和增速预计会进一步提升。并且，通过积极探索PPP模式和产业基金模式，信托在支持基础产业和地方经济发展等方面，依然大有可为。
6月新发信托再临“双降” 四川信托守卫“家族信托”转型路
来源：证券时报网2017-7-4
近日，中国信托业协会发布的数据显示，截止2017年1季度末，全国68家信托公司管理的信托资产规模为21.97万亿元，同比增长32.48%，环比增长8.65%。而高增长的背后，通道业务红利和房地产融资渠道收窄“功不可没”。
不过，银监会的“三违反”、“三套利”、“四不准”系列文件，要求消除多层嵌套和去通道化以及限制监管套利行为，虽说针对信托公司的内容不多，但是考虑到同业合作的角度，商业银行自营、银行理财配置非标类资产受到明显的约束，从而信托资金来源和融资需求维度或有较大的影响。信托业通道业务、房地产信托业务等传统融资类业务也就难免因此而波动很大。
新发行规模创年内新低
事实上，信托业季度净增量自2016年四季度以来就有了明显回升，单季净增量2万亿领主纪事，一举冲破20万亿大关关铭。其中原因，和2016年开启的金融监管不无关联，“尤其是在通道业务受限制之后，从券商资管、基金子公司回流的通道业务应该贡献了不少规模。”一位中型信托公司风控总监告诉媒体记者。
通道业务市场“此消彼长”带来的信托规模膨胀，其实对于信托公司本身并没有风险。而且，2016年以来信托公司就开始不断增资，注册资本增加总额则达到470.5亿元。2017年的热度依旧不减，据不完全统计目前已超百亿元。西南财经大学信托与理财研究所就认为，近两年来信托公司持续增资扩股效应，不但提升了所有者权益规模与结构的变化，而且能直接提升信托公司化解风险的能力。
不过，良医治未病，而病去如抽丝。通道业务本身所带来的规避监管等问题铜镜反应，以及信托业大规模开展通道业务继而偏离受人之托、代人理财主业的问题，这显然是与监管的意图背道而驰的穿越杂事儿。银监会信托部主任邓智毅此前在全国“两会”期间就对媒体再次强调，“信托公司要减少进而摒弃不符合改革发展需要的低质信托服务供给和脱实向虚的无效供给，防范信托资金流入限制性领域，舍弃纯通道业务。”
而随着银监会密集出台尽管政策后，信托产品的发行趋势也就开始逐月下滑。Wind数据显示，6月信托产品新发行合计405只田中飞妈，规模490.3亿元，平均预计年化收益率6.57%月牙肉，新发行数量与规模均创下年内新低。业内人士认为，越来越多信托公司提高风控标准，应对严格的监管检查，新发行产品的数量自然受到限制。
整体来看，受资金来源和资本金制约，或对未来信托业的增长形成一定的制约僖嫔，但长期来看安银美，这种“强监管”有利于信托向本源回归，信托公司也可以此为契机，发挥自身具备的优势提升主动管理能力陈玉茹。
家族信托是四川信托转型的关键点
近年来，监管层逐步确立并完善了行业顶层设计，中国信托业保障基金有限责任公司、中国信托登记有限责任公司的成立以及信托“八大业务”体系的建立信宜话剧，为信托发展布局带来了良好契机。徐砺寒而且，从业人士认为，信托的财产管理和财产转移的制度，在目前所有资产管理行业中是较为优良的制度供给卢天明。信托资产的独立性具有破产隔离的功能砺罂，也成为资产安全性最坚实的制度保障。
而家族信托和慈善信托作为新兴的事务管理类信托，就最具这种优点的代表性，在信托公司业务转型方面有着更为特殊的意义。再者，从一季度信托业数据看，事务管理类信托占比最高，增速最快，其占比52.26%，同比增长65.18%，回归本源也是大势所趋。不过，目前在家族信托市场中，尤其上市公司股权信托，存在一定难度贝儿偷钱，这些难题需通过创新和努力解决。
但从需求上来看，又有越来越多的上市公司股东希望设立股权信托，实现所持有股权财产的保护和传承。对此，从业人士就认为，可以通过所有权和经营权制度相互分离的设计，在有效保障二代较好生活条件的基础上，追求自身的人生规划，让家族未来的发展多元化，提升抗风险能力。
与其他类型财富管理工具不同，家族信托在设计时，需充分考虑受托资产的复杂性、法律结构的长期性与利益关系的动态性。作为信托业内家族信托研发团队的专业机构，四川信托一直积极推动家族信托的本土化实践。其以综合金融服务优势，整合财富传承、资产保护、税务筹划及投资管理等多重功能，形成了财富管理综合服务平台皮普保罗，为客户量身定制一站式闭环服务。
同时，四川信托不断开拓家族信托领域的服务创新，聚焦高净值人群的个性化需求，量身打造具有中国特色的财富管理与家族传承服务。在四川信托总裁刘景峰看来，四川信托的核心竞争力在于具有健全的风险和合规管理体系、灵活的激励与约束的机制，和以经济和市场发展为导向的经营理念乔迪·钱德勒，从而使公司聚集了一批专业化的经营管理团队，时刻紧跟行业发展脉搏，卓越的综合实力是不断推动川信业务稳定健康发展的基础和动力。
中信信托与奔驰金融合作推出55亿元速利银丰ABS
来源：证券时报 杨卓卿2017-7-4
日前，中信信托再次成功发行“梅赛德斯-奔驰汽车金融有限公司速利银丰中国2017年第一期个人汽车抵押贷款支持证券”，创银行间市场车贷资产支持证券发行规模历史新高，规模达55.05亿元，这也是中信信托继2016年发行两期速利银丰中国汽车抵押贷款支持证券后第三次合作。
为进一步满足金融市场日趋多样化的要求，中信信托与梅赛德斯-奔驰汽车金融有限公司合作，充分利用汽车行业盈利能力强、资金流量充裕、市场前景广阔的优势，成功发行本次ABS产品。目前，速利银丰系列已于2016年内累计发行超120亿元，预计后续有望突破150亿元。
本次项目发行规模较速利银丰中国2016年第二期发行规模增长30%，成为银行间市场发行规模最大的车贷资产支持证券，认购倍数高达1.81X。作为“速利银丰”系列个人汽车抵押贷款支持证券的唯一发行人及受托人，中信信托多个部门通力合作，高效完成发行资产支持证券、管理信托财产、持续披露信托财产和资产支持证券信息等一系列相关工作。
汽车金融具有基础资产分散性、利率水平和期限等方面的优势极品小散修，而资产证券化日益成为汽车金融公司等金融机构重要的融资渠道。

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