教育转型第一股的危情时刻：21亿元商誉泰山压顶-传习邦11月底，上市公司拓维信息大股东李新宇获得湖南信托1亿元“续命钱”。21亿商誉压顶、股权质

教育转型第一股的危情时刻：21亿元商誉泰山压顶-传习邦

11月底，上市公司拓维信息大股东李新宇获得湖南信托1亿元“续命钱”。21亿商誉压顶、股权质押低于平仓线，转型在线教育3年，当年与新东方、好未来并称的“教育转型第一股”拓维信息头破血流、命悬一线。
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“相对不起诉”，李新宇复出
风起于青萍之末，也有消歇时候——
10月的一天，上市公司拓维信息迎来重大利好：在负责侦办湖南移动王建根一案的湖南临武县检察院作出“相对不起诉”决定之后，拓维实控人、原董事长李新宇，原副董事长、总经理宋鹰解除为期3年的协助调查、取保候审。

拓维信息董事长 李新宇
几天后，拓维董事会再次选举李新宇为董事，推举为“新任”董事长。终于，李新宇走出王建根案阴影，“甩掉包袱，轻装上阵”。湖南IT枭雄，重出江湖。
相对不起诉不死之穿越，应具备以下法定条件——
1，犯罪嫌疑人的行为已经构成犯罪，依法可以追究刑事责任；
2，犯罪行为情节轻微；
3，依照刑法规定，不需要判处刑罚或免除刑罚。
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董事长的情人，一人三份工资
2018年2月，经湖南省高院裁决，湖南移动原党组书记、董事长、总经理受贿一案成立，认定1020万元赃款，处刑11年。5月，中国法院文书网公布一份“痴情”的判决书，完整记载王建根扶植情妇张茜从KTV小姐变身大学生，进入拓维上班、一人拿三份工资的历程。

湖南移动董事长王建根一往情深
2000年6月，湖南移动董事长、总经理王建根在长沙解放路华天KTV唱歌，结识27岁的坐台小姐张茜。一个月后，两人在华天酒店发生关系，张茜成为王建根的情人。在王的安排下，张茜洗心革面，重新做人，改了名字、年纪，换了户口，进入湖南涉外经济学院读了大专川师美女老师。
3年后，张茜毕业，在王建根的关照下，进入拓维上班。张茜的职位为业务员，每月工资800-3000元不等。为拉近与王建根的关系，李新宇又以“刘平”的名义，为张茜再发一份工资，每月2600-7800元不等。2007年，张茜打算开花店，李新宇再次献媚，以“许灵”的名义再发一份工资，每月7000-8000元。
一直到张茜离职，三份工资照发不误。4年总计发放“工资”69万元，张茜照单全收公主小凡。走情妇路线，花小钱、办大事，让李新宇尝到了甜头，拓维一路受到关照，先后“中标”湖南移动农信通业务、手机支付系统、办公自动化系统。
1965年出生的李新宇，1988年毕业于南京华东水利学院（即，河海大学）计算机系，在湖南电力局电子研究所工作。
1994年，李新宇凭借一技之长，下海办起软件企业，从7个人起步，“一无资金、二无市场、三无产品”，创业之路充满坎坷邵振海。直到结识时任邵阳邮电局局长的王建根，李新宇才柳暗花明，遇见生意场上的贵人。
王建根上调长沙樊兵，担任湖南移动总经理之后，李新宇的拓维接连拿下湖南移动的短信、wap、彩铃、财新增值业务姚中仁，在ICP业务上赚得盆满钵满。在张茜进入拓维上班之后，王建根、李新宇“一起扛枪、一起下乡”，关系走得更近。在王的扶植下，拓维从一家名不见经传的小公司，体量快速膨胀，发展成为无线增值业务大户。

2008年，拓维敲钟时刻
2008年7月，拓维信息在深交所中小板业务挂牌上市夏佐直播间，主营业务软件开发+无线增值业务，成为主打中国移动彩铃、彩信的“中国手机动漫第一股”。滕旋上市5年，湖南移动一直为拓维第一大客户治疗青春痘医院，直到2014年李新宇攻下体量更大的广东移动。
另一方面，王建根与王倩的“爱情”故事，也在2008年走到尽头。2015年4月暗帝的禁宠，在中央巡视组密集进驻三大运营商的反腐风暴中，执掌湖南移动13年、退休三年的王建根落马。经湖南临武县检察院查明，在两人“恋爱”8年间，王建根伙同张茜，一共索贿619万元，其中包括李新宇孝敬给张茜的两份“工资”69万元。
作为“文化湘军”的一员，拓维一度跻身中国文化30强、中国互联网50强。走裙带之路，做大业务，做成上市公司，不光彩的李新宇为国内A股增添了又一个旷世奇谭。
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“文化湘军”，必须不可一世
在ICP移动增值业务繁华落尽之时，上市7年的拓维在2014-15年大举并购，踏上在线游戏+在线教育转型之路。
2014年12月，拓维斥资8.1亿元，溢价30倍，并购在线游戏开发商火溶信息，大举进击游戏产业。火溶信息的第一款游戏为《啪啪三国》。
上市之初，拓维便与地方移动公司合作推出家校通业务，在教育行业占领地一个落脚点，与同业全通教育、五方教育PK。2014年之前，拓维在教育板块牛刀小试，斥资6500万元，收购了20家小公司，加以盘整、改造，推出拓维教育O2O学习中心，落地长郡网校，创建K12教培品牌麓山妙笔、天问数学。
2015年4月，拓维发布系列收购公告，all-in在线教育，斥资18.7亿元并购、入股4家教育公司：深圳海云天100%股权、长征教育100%、龙星信息49%股权、诚长信息40%股权。加上此前持有的龙星信息49%股份、通过龙星信息持有的诚长信息60%股权。
交易完成之后，海云天、长征教育、龙星信息、诚长信息均成为拓维的全资子公司星际殖民时代 。其中，长征教育主攻幼教信息化，海云天主打教育测评，为全国多地高考信息化系统的供应商，与火溶信息并列为拓维转型的三大收购标的。
拓维向四大子公司注资4.4亿元，加上收购款项共23亿元，砸向在线教育，堪称豪赌。3年时间，作为国内A股第一个全面转型K12在线教育的上市公司，拓维3年完成教育转型，一度与新东方、好未来并称教育股三杰，股价达致顶点。
这年5月，熊晓鸽（IDG）、倪正东(清科集团)、姚劲波（58集团）、曾之杰（鸿泰基金）、曾李青（原腾讯COO）、李新宇结盟山海，意气正豪，发起成立湖湘汇，李新宇出任秘书长。
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两个3年，冰火两重天
正在转型的关键时刻，王建根落马，拓维一把手李新宇、二把手宋鹰双双涉案，一度被临武县检察院采取强制措施，取保候审后监视居住，行动不得自由。
3年间，失去靠山、“戴罪之身”的拓维跌落悬崖，所有的问题一夜爆发。
2015年，火溶信息、长征教育、海云天三大并购落定，又拿下广东移动的大单，拓维营收增长16.8%，归属净利润暴增272%。
收购完成第二年的2016年，拓维出现增发乏力的窘境，在三大并购标的并表后，归属净利润增长不到1%。从报表中也可看出，王建根落马+移动增值业务退潮两大因素，彻底改变拓维的基本面，火溶信息、长征教育、海云天三大子公司合计净利润2.35亿元，占比111%。
2017年，长征教育、火溶信息业务急转直下，无法完成业绩对赌，拓维全年实现归属净利润6635万元，同比下降68.6%。
高溢价收购，至少对于长征教育、火溶信息，李新宇是马失前蹄，看走了眼。更糟糕的是，3年锁定期满，长征教育常征、火溶信息创始人王伟峰、海云天游忠惠大单减持股票，拓维股价一泻千里。
以校讯通为起点，拓维转型在线游戏+在线教育历时三年。从王建根落马，到李新宇、宋鹰解除监视居住、重掌大局荷塘莲语，亦是3年。两个3年，拓维冰火两重天，缺乏教育的基因，却all-in教育，最终沦为资本的“玩伴”。
王建根的情妇张茜，被包养8年，分手7年之后，仍因涉案身陷囹圄。张茜的命运，与拓维信息的运势，好有一比。
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质押低于平仓线，命悬一线
在拓维信息最为艰难的时刻，创始人李新宇、联合创始人宋鹰回归，为暗夜里的一抹亮光。“新任”董事长李新宇面对的难题，犹如泰山压顶——
1，业绩一落千丈
2018年半年报，拓维营收4.88亿元，同比下降11.5%；归属净利润1425万元旧人折火一夏，同比下降89%。长征教育、火溶信息无法完成业绩对赌。
2，商誉堆积如山
2018年三季报显示，由于长征教育、火溶信息对赌失败，拓维累加商誉21亿元第六颗钻石，占公司总资产47%。商誉“地雷”，随时炸开。
3，股价只剩零头
2015年5月，在并购的最高峰，拓维股价达致34.93元（前复权），为上市以来最高点。此后空难惊魂，一路掉头向下，一而再、再而三的高管减持雪上加霜，3年后只剩下当年的零头，市值不到50亿元。
4，质押危机一触即发
2015年在股价的高点，为了筹资all-in教育，李新宇质押所持股份的40%，融资4.6亿元，随着股价持续下跌，不得不一再补充抵押五花八门造句，质押比例达85%，全部低于平仓线，随时有被平仓的可能。
10月26日，商誉“地雷”炸开：拓维发布业绩预告，预计2018年全年归属净利润巨亏10-13亿元农妇小日子，同比变动幅度-1607到-2059%。对于韭菜而言，拓维，正是国内A股最“危险”的公司之一。
“企业和我个人都遇到了公司成立22年来最大的困难。”李新宇忍不住向媒体哭诉，自曝家丑。
寒冬中的一丝暖意：在东方园林何巧女上书之后，地方国资大面积出手，“输血”救市。11月29日，李新宇获得湖南信托首期1亿元信托资金借款。12月6日，拓维公告巨鸭奇兵，斥资不超过1亿元回购股票，回购价格上限5元/股。
发给KTV小姐一人三份69万元“工资”，换来王建根的铁杆“关系”，成就李新宇不可一世的“霸业”。接着，转型在线教育3年，头破血流，命悬一线。
涉案蛰伏3年之后，复出之后的李新宇，又会用怎样的“神奇”，令拓维重获新生程隆妮？



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